習近平主席がAI・EV過剰投資を警告、中国経済の構造的課題が浮き彫りに

2025年07月19日

習近平主席が地方政府のAI・EV過剰投資を異例の公開批判
中国自動車業界の稼働率49.5%、EV企業は500社から129社に淘汰
グローバルAI投資ブームの中で持続可能性への懸念が浮上

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習近平主席による異例の公開批判、地方政府の投資戦略に警鐘

習近平国家主席は中央都市工作会議において、中国各省がAI（人工知能）とEV（電気自動車）分野への過剰投資を行っていることを公開批判しました[1]。主席は「なぜすべての省が同じような産業発展を目指すのか」と疑問を呈し、持続不可能なプロジェクトによる債務蓄積への懸念を表明しました。この発言は、地方政府が短期的なGDP成長を追求するあまり、長期的な財政健全性を軽視している現状への強い警告と受け取られています[3]。

中国共産党機関誌「求是」も「無秩序な競争」を非難し、新たな都市計画では「質と効率」を重視する方針を打ち出しました[3]。これは従来の量的拡大路線からの転換を示唆する重要な政策シグナルです。地方官僚が政治的業績指標を向上させるために「見栄えの良いプロジェクト」を優先する傾向が、投資バブルの温床となっていることが問題視されています[4]。

この公開批判は、中国の政治システムにおいて極めて異例の出来事です。通常、中央政府の政策批判は内部で行われるものですが、習主席があえて公の場で発言したことは、問題の深刻さを物語っています。これは日本のバブル経済期における過剰投資と類似した構造的問題を抱えていることを示唆しており、中央政府が地方の暴走を制御しきれていない現実を露呈しています。投資の「選択と集中」が求められる局面で、政治的思惑が経済合理性を上回っている状況は、長期的な競争力低下のリスクを孕んでいます。

深刻化する産業過剰生産能力、EV業界の淘汰が加速

中国の自動車業界は深刻な過剰生産能力に直面しており、年間生産能力5,550万台に対して稼働率はわずか49.5%にとどまっています[2]。EV分野では特に競争が激化し、かつて500社以上存在したEVスタートアップは現在129社まで減少しました。コンサルティング会社アリックスパートナーズは、2030年までに生き残るEVブランドはわずか15社程度と予測しています[2]。

この過剰生産能力は価格競争の激化を招き、中国政府は不当な価格設定慣行を規制する方針を打ち出しています[2]。国務院は値引き競争よりもイノベーションを優先する政策転換を図っており、投資承認プロセスの見直しも進められています。デフレ圧力が高まる中、過剰投資がさらなる経済不安定化要因となることへの懸念が高まっています[3]。

この状況は、まさに「規模の経済」が「規模の不経済」に転じた典型例です。中国のEV産業は政府補助金に支えられた人工的な成長を遂げてきましたが、市場の成熟とともに真の競争力が問われる段階に入りました。日本の家電業界が1990年代後半に経験した過当競争と類似しており、技術革新よりも価格競争に依存した企業は淘汰される運命にあります。生き残る15社という予測は楽観的かもしれません。真に持続可能なビジネスモデルを構築できる企業はさらに少数になる可能性があり、この淘汰過程は中国経済全体に大きな調整圧力をもたらすでしょう。

グローバルAI投資ブームの中での中国の立ち位置

習主席の警告は、世界的なAI投資ブームの文脈でも注目されます。中国は現在250以上のデータセンターを建設中であり、グローバルなAIインフラ投資競争の最前線にいます[5]。一方で、米国のAI関連設備投資は2025年にGDPの約2%に達する見込みで、投資の持続可能性に対する疑問の声も上がっています[5]。

興味深いことに、習主席の警告にもかかわらず、中国は戦略的優位性の確保を継続しています。NVIDIAのH20チップ販売が米国政府に承認され、80億ドル規模の受注が見込まれているほか[1]、UberとBaiduの自動運転車パートナーシップなど、国際的な協力も進展しています[1]。これは国内の過剰投資を警戒しながらも、技術覇権競争では後退しない姿勢を示しています。

この矛盾した状況は、中国政府のジレンマを如実に表しています。AI分野での技術的優位性確保は国家安全保障上不可欠である一方、無秩序な投資は経済の不安定化を招きます。これは「選択的投資」の重要性を示しており、政府主導の戦略的投資と民間の過剰投資を明確に区別する必要があります。NVIDIAチップの大量購入は、中国がAI競争から撤退するのではなく、より効率的で戦略的なアプローチに転換していることを意味します。この「質重視」の転換が成功すれば、中国のAI産業はより持続可能な成長軌道に乗る可能性があります。しかし、政治的圧力と経済合理性のバランスを取ることは容易ではありません。

まとめ

習近平主席による異例の公開批判は、中国経済が量的成長から質的成長への転換期にあることを明確に示しています。AI・EV分野での過剰投資問題は、地方政府の政治的インセンティブと経済合理性の乖離から生じた構造的課題であり、その解決には政治システム全体の改革が必要です。グローバルな技術競争が激化する中、中国は戦略的投資と無駄な投資を峻別し、持続可能な成長モデルの構築を迫られています。この政策転換の成否は、中国経済の将来だけでなく、世界経済全体にも大きな影響を与えることになるでしょう。