「ビッグショート」バリー氏がAI株に10億ドル空売り、バブル崩壊を予測

2025年11月05日

「ビッグショート」で有名なバリー氏がAI関連株に大規模な空売りポジションを構築
10億ドル規模の空売りでAI株バブル崩壊を予測する強気な姿勢を示す
過去の金融危機予測実績から市場関係者が注目する重要な警告シグナル

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「ビッグショート」の主役が再び市場に警鐘

2008年の金融危機を予測し「ビッグショート」で一躍有名になったマイケル・バリー氏が、今度はAI関連株に対して大規模な空売りポジションを構築していることが明らかになりました[1]。同氏は自身のファンド「サイオン・アセット・マネジメント」を通じて、約10億ドル規模のAI株空売りを実行しており、現在のAI株ブームに対する強い懐疑的な見方を示しています。

バリー氏の投資判断は、現在のAI株の評価が実際の収益性や技術的な実現可能性を大きく上回っているという分析に基づいています。特に生成AI関連企業の株価が急騰している中で、多くの企業が実際の収益化に苦戦している現状を指摘し、2000年のドットコムバブル崩壊との類似性を警告しています。

バリー氏の空売り戦略は、まさに「皇帝の新しい服」現象を指摘していると言えるでしょう。現在のAI株ブームは、確かに革新的な技術への期待に支えられていますが、多くの企業の株価が実際のビジネス成果を大きく先取りしている状況です。例えば、ChatGPTの登場で注目を集めた多くのAI企業が、実際には収益化の道筋が不透明なまま高い評価を受けています。バリー氏の警告は、投資家に冷静な判断を促す重要なシグナルと捉えるべきでしょう。

AI株バブルの構造的問題点

バリー氏が指摘するAI株バブルの核心的な問題は、技術的な可能性と実際のビジネスモデルの間に存在する大きなギャップです。多くのAI関連企業が莫大な研究開発費を投じている一方で、持続可能な収益モデルの確立に至っていない現状があります[1]。特に生成AI分野では、計算コストの高さが収益性を圧迫する構造的な課題となっています。

さらに、AI技術の実用化には予想以上の時間がかかることが判明しており、多くの企業が当初の楽観的な予測を下方修正せざるを得ない状況に直面しています。バリー氏は、こうした現実と株価の乖離が拡大し続けることで、最終的には大規模な調整が避けられないと予測しています。

この状況は、まるで「砂上の楼閣」を建設しているようなものです。AI技術自体は確実に進歩していますが、それを収益に変換するプロセスは想像以上に複雑で時間がかかります。例えば、自動運転技術は10年以上前から「あと数年で実用化」と言われ続けていますが、実際の完全自動運転の実現はまだ先の話です。投資家は技術の可能性に魅了される一方で、実際のビジネス化までの長い道のりとそのリスクを過小評価している傾向があります。バリー氏の指摘は、この現実を直視する必要性を示唆しています。

過去の予測実績が示す警告の重要性

バリー氏の市場予測は、2008年の金融危機において住宅ローン担保証券の問題を早期に察知し、大きな利益を上げた実績があります。当時も多くの専門家が楽観的な見方を示していた中で、同氏は構造的な問題を見抜き、適切なタイミングで空売りポジションを構築しました[1]。この経験は、現在のAI株に対する同氏の慎重な姿勢の背景となっています。

今回のAI株空売りも、単なる短期的な投機ではなく、長期的な市場構造の変化を見据えた戦略的な判断と考えられます。バリー氏は、現在の市場参加者が技術革新への期待に目を奪われ、基本的なファンダメンタルズ分析を軽視している状況を危険視しており、適切なリスク管理の重要性を改めて強調しています。

バリー氏の予測能力は、まさに「森を見て木を見ず」の逆パターンと言えるでしょう。多くの投資家が個別の技術進歩や企業の成長ストーリーに注目する中で、同氏は市場全体の構造的な歪みを俯瞰的に捉える能力に長けています。2008年の金融危機予測も、住宅価格の上昇という表面的な現象の背後にある複雑な金融商品の構造的リスクを見抜いたからこそ可能でした。現在のAI株についても、技術の素晴らしさと投資対象としての適切性は別問題であることを、同氏の行動が示唆しています。投資家にとって重要なのは、感情的な期待ではなく冷静な数字とリスク分析に基づく判断です。

まとめ

バリー氏の10億ドル規模のAI株空売りは、現在の市場に対する重要な警告シグナルとして受け止める必要があります。AI技術の革新性は疑う余地がありませんが、投資判断においては技術的な可能性と実際のビジネス価値を冷静に区別することが重要です。過去の実績を持つ同氏の警告を参考に、投資家は適切なリスク管理と長期的な視点での判断を心がけるべきでしょう。